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阿里巴巴市值突破3600億,步入亞洲第一,發生了什么?

  根據最新出爐的世界500強企業排名觀察,京東是以69847百萬美元排名在139位,但是凈利潤虧損是376百萬美元,阿里巴巴是以56147百萬美元排名在182位,但凈利潤盈利13094百萬美元,這里就可以發現一個問題,世界500強企業是以營收來決定排名的,不是靠企業所獲得的利潤排名,就連騰訊此次排名也僅僅是在237位,營收是47272百萬美元,凈利潤是11900百萬美元。


  可以發現阿里巴巴和騰訊還是賺錢的,京東其實還是面臨凈利潤虧損,但這代表不了什么,畢竟大家都知道京東一直以來在電商只能排第二的位置,第一仍然是阿里,拼多多現在都開始趕超京東了,一旦拼多多后來居上,就會甩出京東和阿里比拼。

  那為什么世界排名阿里在京東后面?

  1,以營收來決定排名。此次排名名單第一名的是沃爾瑪,營收是514405百萬美元,但是它的凈利潤僅僅有6670百萬美元,很顯然營收占據第一位。第二名就是中石化了,雖然有414649百萬美元的營收,但是要知道中石化連年來都在喊虧損,叫苦連天,本身國際油價目前處在跌跌不休的行情中,中石油近幾年的利潤都不高。

  那可以看出,按照營收來統計排名大家可以了解到全球最大企業的發展趨勢,但是不能排出國內哪家企業是真正實現凈利潤大幅增長的,不過阿里今年上升了118位,可以說阿里巴巴的凈利潤逐年增長是非??斓?。

  2,企業經營性質存在差別。京東是自營為主,本身自營的業務板塊就是比較多的,每年的營收跟它的每一筆交易額都有直接的關聯,只要涉及到交易,就會直接被納入京東的總收入中去統計,不會理會有沒有盈虧。而阿里則不同,阿里巴巴的營收主要是來自商家的傭金,還有廣告費用,它是一個提供第三方進行商品交易的平臺,僅僅是服務為主。

  這里面阿里的收入來源就計算交易的傭金,連物流都是歸于商家的,在這種情形下,論營收阿里自然就和京東比難以趕超,但是論賺錢,阿里的速度是遠遠高于京東幾個檔次的,世界500強只看營收,自然就會出現阿里營收比不過京東的問題。

  1、世界500強的排名是按照營收劃分的

  《財富》世界500強的排名先后是根據企業的營收進行劃分的,京東的商業模式是“直營+平臺”的模式,其中平臺的模式和阿里巴巴是一樣的,自己只是提供交易平臺給其他的商家進行交易,所以這部分的銷售額雖然很高,但是對平臺而言只是流水而已,平臺的收入只是其中的傭金和服務費而言,通常是交易額的幾個百分點。而“直營”模式是平臺自己去統一采購商品,然后自己在平臺上統一銷售給消費者,所以所有的流水都是企業的營收,所以京東的營收規模才會有如此巨大,比阿里的營收要大得多。

  而阿里巴巴的商業模式是“平臺”模式,他自己從來不采購商品,都是由其他商家自行在阿里提供的平臺上面去銷售商品,阿里巴巴只是抽取傭金和服務費作為平臺的收入,所以,阿里巴巴平臺的流水雖然是數萬億的,但是阿里的收入卻遠遠沒有這么多。

  阿里和京東的商業模式不同,也造就了兩者的營收規模巨大的差異,但是企業的市值是不僅僅看營收,更要看利潤的。

  2、阿里巴巴的利潤要比京東高得多

  京東和阿里雖然同屬電商行業,并且是前兩位的地位,但是京東一直是虧損的狀態,由于是“直營”模式,所以毛利潤率一直很低,又加之自建物流,購物體驗雖然上升了,但是企業的經營成本也增加了,企業的利潤進一步壓縮了,所以京東多年來一直是虧損的。

  但是阿里巴巴是“平臺模式”,是直接收取傭金和服務費的,相當于線上的地產商,是物業的持有者,省去了了大量的管理成本,所以公司的利潤率要高得多,阿里巴巴的營收是561億美元,凈利潤是131億美元,凈利潤率是23%。而京東的凈利潤是-3.8億美元。兩者的營收規模相差130億美元,但是凈利潤也相差135億美元。一家是虧損的企業,一家是利潤豐厚的企業,估值自然也是相差萬里。

  3、估值模式的不同

  在零售類的企業中,電商本質也是線上的零售企業,在尚未盈利的情況下,按照市銷率的估值方式來進行,一般是1倍左右,也就是市值大致是相當于營收。京東698億美元的營收(2018年的營收數據)對應的是460億美元的市值。

  而對于已經穩定盈利的企業,自然是要按照市盈率來進行估值的,阿里巴巴就是屬于這種類型的,131億美元的凈利潤,對應的市值是4600億美元,對應的市盈率是35倍,而其營收增速是50%,凈利潤增速是30%,所以阿里巴巴的估值也算是合理的。

  對于整個電商行業的增速都在放緩,京東在營收上面的想象力是比較有限的,未來能夠賺錢才是估值的關鍵。

  阿里市值確實遠遠高于京東,而利潤也遠遠高于京東,不過全球500強是根據企業營業收入統計的,所以主打零售的京東營業收入會比較高,自然排名也會高一點。

  不過京東未來發展的潛力也很大,傳統實體零售業不斷萎縮,線上零售業還有很大的開拓空間,預計未來京東的排名會更進一步,還有可能成為比肩沃爾瑪的超級零售巨頭。

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