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  1. 首頁
  2. 基本分析
  3. 正文

怎么看待QFII持股市值增至960億元,較去年底增幅51.22%

  中國的資本市場是處于發展階段,一系列的開放金融業,高質量發展,直融資模式等等會使中國的股市邁向更高的步伐,其次經過18年的大幅度下跌,股價價位很低,是投資者買入的最好時機,同時外資看到中國企業的發展和政府對金融的改革信心,對投資發展潛力的中國是很有信心的。

  第一,2018年底,中國A股剛剛經歷了長達一年的下跌(2018全面在跌),可以說市場壓抑已久,瀕臨一個臨界點,要知道A股跌一年美國道指可是長達一年的牛市,沒有對比就沒有傷害,A股不在沉默中爆發就在沉默中滅亡,它到了選擇的時候了。

  而指數點位打到了2500點附近,放眼全球主要經濟體都沒有這么低的股市點位,而中國經濟雖然相比前幾年增速下降但仍然不低,同時經濟體量相比前幾年已經放大很多,2500點和中國的經濟發展體量是不匹配的。

  那么,外資選擇在這個時候進場增倉,無可厚非。

  我們老是覺得外資抄底很準,其實能看到的大家都能看到,無非它們離的遠一些,旁觀者清罷了。而深處中國股市的我們有點“身在此山中,當局者迷了”。

  第二,大家都是邊走邊看,越漲越增加籌碼,越漲越加倉是人心理的常態,人總是相信自己親眼看到的并且習慣跟隨大潮流,中國人外國人皆是如此,外資也不是啥圣人。

  插舉一個例子,早兩年希拉里有次在眾議院發言說,我要為民請命,整治高藥價收拾無良藥商,結果第二天美國的醫藥股暴跌,大小機構狂賣。在此之前我以為只有中國是消息市,只有中國股民“不成熟”,可是尊敬的美國投資者,美國機構們,你們說好的“價值投資”呢,說好的“長線投資呢”?真是月亮并不是外國的圓,它們不是神,也不是圣人。

  言歸正傳,如果說有些外資追到了3月底的高點上,我也相信。因為一是它們也是越漲越買跟隨潮流,二是可能它們看的更遠一些3200點它們并不認為高,如果預期是4000、5000他們就會繼續買入,不在乎短期是否虧損和套牢。

  我覺得,他們的宏觀眼光這一點,是值得我們學習的。

  所以說,現在的情況是,外資在一季度大幅加倉了,然后進的早的賺了,進的晚的也不咋賺錢,目前大盤見頂了它們也會跟著跌,誰也逃不掉。而且關鍵是,有可能人家就沒計劃上個月進、這個月出的做短線。好戲還在后頭。

  對于A股最近的見頂和下跌,我的看法是,3300點總的來說不算太高,不會是大頂。2019-2020在國內外資金的推動下A股應該會再次超越這個點位。短期市場預計要把“4月中小級別頭部”的見頂~下跌~企穩這個階段先走完。洗洗更健康,充分的震蕩洗盤之后,局部的主題投資個股行情會再次啟動。

  真正的外資還沒有開始進入,換一個表述:外資進入還沒有真正開始。未來應該會有更多外資進入。從一季度進入的金額看,無非是外資中一部分因為中國A股納入MSCI而導致的被動性買入。另外還有一個巨大的提振,A股投資人可能感覺不明顯,那就是彭博全球債券指數,相對來說這個引入的外資量可能短期更大。

  進一步引入外資,需要一個條件,那就是中國第二次開放。此次開放包含的內容和之前開放的略有不同。之前開放是以貨物開放為主,大量的對外實物貿易,我們買進來,賣出去大量產品。而這一次開放以金融、科技為主。開放的政策內容更多的體現為國際化趨同。也就是制度上盡力和國際體系接軌,出口比重上面服務貿易增長快于貨物貿易。

  QFII市值增長,并不僅僅是因為流入,也有是因為股票價格上升,導致部分QFII的市值水漲船高。這個因素較為綜合,但是總體上看,外資流入依然比較謹慎。長遠看,外資擔心的依然是之前貿易摩擦帶來的各種負面因素。不過隨著時間推移,因素正在減少,等到一錘定音,塵埃落定,外資必然會重現流入。

  實際上金融領域的流入是十分短期的行為。不要以為全世界很多金融機構都是價值投資者,巴菲特作為價值投資的代表被推崇,但說到底巴菲特依然是個體戶,大量成熟金融機構是投機性的買賣。而開放引入外資的目的,并不是在金融市場,不是在A股,不是在國債市場,也不是看QFII多了多少。主要是看國外的產業資本是否進一步支持國內的產業發展。說到底,就是希望這些外資能夠落地為實實在在的工廠和企業。

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