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  1. 首頁
  2. 基本分析
  3. 正文

最近人民幣匯率走勢強勁是什么原因導致的 ?

  說起匯率,影響漲跌的因素太多了,在沒有正式的官方數據之前,一切都是揣測,最近三天,人民幣兌美元匯率從6.85迅速上漲到6.74,眼看就要破6.7整數關口,個人揣測,最近幾天人民幣匯率的大漲可能有以下幾個因素:

  中美貿易談判相互妥協的結果:

  此輪談判已經結束,但是還未看到官方發布最終的談判結果,就我揣測,可能做出了較大的讓步。比如同意向美國進口大量的農產品等,如果是這樣,那這幾天人民幣大幅升值就很好理解了:


  1、主動升值,降低向美國進口商品的成本,迎合談判需要。

  2、美元主動貶值,使美國商品在對我國出口中占據有利地位。

  外國資金避險情緒升溫:

  美國政府已經連續“關門”長達20天,使國際資本對美元未來的走勢感到擔心,再加上最近美元連續貶值,因此,部分避險資金購入人民幣,從而短期內推高的人民幣的匯率!

  另外,美元的加息周期可能出現了拐點,美元可能會逐漸走弱,特朗普想改善美國的貿易數據,短期弱化美元也是他希望看到的!

  近期人民幣匯率走勢強勁,一反18年以來危機重重,主要有以下幾點因素發生了重大改變:

  第一是美聯儲加息政策出現拐點。

  美元持續加息,是基于美國國內經濟周期的確領先于全球主要和發達的經濟體,尤其是針對我國,目前我國國內經濟因為很多包括去杠桿和環保去產能,以及產業結構調整依舊沒有完成,經濟增速處在下滑和加速下滑的形勢之中,疊加了我國國內居民和政府部門的債務水平,導致了我國貨幣政策有被迫寬松的壓力,從而導致了人民幣和美元的息差水平逐步縮窄,這是人民幣匯率之前貶值壓力的主要動力。而目前,不論是因為中美貿易戰緩和還是美國內部債務因素導致的美國經濟階段見頂還是美股持續暴跌,引發了美聯儲的擔憂和謹慎,導致美聯儲貨幣政策可能面臨轉向的壓力,從而降低了我國貨幣因為息差導致的貶值壓力緩解。

  第二,中美貿易戰因素。

  中美貿易戰因素,是18年以來最大的不確定風險,因為我國屬于典型外貌出口型國家,內需嚴重不足,因此,中美貿易戰和全球貿易體系的沖擊,對我國目前的經濟結構有些巨大和深遠的影響和沖擊。

  疊加了全球產能退出中國的擔憂和全球資金回流美國以及全球資產配置的避險因素,這就導致了在中美匯率因素以外的避險和對沖以及做空因素,是助長了人民幣在18年以來的貶值壓力。

  而中美貿易談判,目前雖然沒有什么具體的共識,但是雙方基于各自的國內壓力和經濟壓力,取得共識是主要方向,差別只不過是具體的時點和問題的立場,在方向上已經不如18年以來美方一邊倒壓制我國的條件了,尤其是美股持續暴跌后美方的壓力開始迫使美國轉壓迫我國為積極于我國接觸的政策基調。

  因此,中美貿易戰本月初談判之后,全球資本在押注談判結果必然重新觸發我國外貿型經濟重新加速,因而匯率進一步由貶轉升。

  未來來看,以上因素依舊是主導人民幣匯率走向的主要因素,或者說未來以上因素可以通過人民幣匯率走向來判斷其變化以及變化的方向趨勢。

  美國股市的下跌也是一個重要原因,因為美股下跌的預期,避險資金對美元的青睞度降低,而對已經貶值的人民幣更加青睞,資本更多的選擇人民幣避險。

  實際上背后的根本原因還是中國經濟實力的堅挺,經過40年的改革開放,中國已經是工業第一大國,平價GDP第一大國,全球第一大消費市場。央行也沒有進行過度的量化寬松,生產力在不斷提高,因此,影響匯率的兩大因素——生產力和貨幣供給都比較穩健,人民幣根本不會出現大幅貶值。相反,在未來十年,人民幣極有可能會出現升值。

  因此,中美貿易戰本月初談判之后,全球資本在押注談判結果必然重新觸發我國外貿型經濟重新加速,因而匯率進一步由貶轉升。

  未來來看,以上因素依舊是主導人民幣匯率走向的主要因素,或者說未來以上因素可以通過人民幣匯率走向來判斷其變化以及變化的方向趨勢。

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